微軟、亞馬遜、谷歌及芯片公司向OpenAI、Anthropic等投入約460億美元股權資金，後者再承諾購買雲計算、芯片和數據中心服務，形成“供應商投資客戶—客戶採購基礎設施”的資金閉環。 這種結構會放大風險：投資資金支撐採購，採購承諾又被用於融資建設更多算力。一旦終端客戶收入不足，AI實驗室可能同時削減雲服務和芯片訂單，使收入、融資和估值沿同一鏈條收縮。IMF也指出， 循環融資會增加信息不透明度，並令單一企業的衝擊通過關聯交易向整個AI產業鏈放大。

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