美聯儲降息只能較快降低短期國債的再融資成本，無法保證長債收益率同步下降。若財政赤字、通脹預期和發債供給繼續上升，期限溢價可能抵消降息影響，形成 “利息增加—赤字擴大—發債更多—長債利率更高”的反饋。

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