德國10年期國債收益率8月31日盤中觸及3.31%，創2011年以來新高，距當年約3.49%的階段高位不足20個基點。隨後公佈的數據顯示，德國8月CPI同比升至2.9%，其中能源價格上漲10.5%，核心通脹則降至2.4%，說明近期通脹壓力主要來自能源衝擊。 本輪德債下跌還疊加了油價上漲、全球長債拋售，以及德國基建、國防支出和發債規模擴張。德債是歐元區資產定價基準，收益率長期處於高位將擡升政府與企業融資成本，並提高股票估值的折現率。即使能源通脹隨後回落，更大的國債供給與期限溢價也可能令零利率、負利率時代難以重現。

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