截至8月27日，CBOE看漲期權與看跌期權的5日均量分別降至約660萬張和530萬張，比值升至1.25倍。 但這次比率上升並非看漲交易升溫，而是看跌期權萎縮得更快，更接近“對衝需求退潮+資金暫時觀望”。 下一步關注在期權參與度下降、倉位保護不足時，下一輪宏觀或業績催化更容易引發隱含波動率重新定價。（需要注意，圖表只覆蓋特定股票期權口徑和短期均值，不能代表整個美國期權市場同步降溫）

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