過去一個月裏，管理資金第二次大幅拋售高級銅期貨。9月29日至10月6日，管理資金賣出28億美元，超過了最近一次集中平倉的規模，創下2023年4月以來最大單週拋售，其中90%來自平倉。 美元走強似乎是情緒轉向的原因。受中東戰爭、歐洲主權信用壓力等因素影響，美元逼近一年高點。歷史上，管理資金高級銅多頭的周環比變化與美元指數（DXY）呈負相關。其他技術面和結構性因素都無法解釋這次拋售：比如跨大西洋套利空間擴大，即高級銅相對LME走強；而且在整個觀察窗口內，高盛的數據中心籃子一直在上漲。 實貨參與者再次吸收了投機性拋盤，緩衝了價格。生產商/貿易商/加工商/用戶與互換交易商合計增持19億美元總多頭，因此12月合約實際上漲0.70%。截至10月6日，PMPU多頭佔總持倉量的12.9%，接近多年高點。 隨後的交易日裏，受供應中斷和亞洲補庫推動，高級銅小幅走高。10月6日至9日，高級銅上漲0.6%：安託法加斯塔（Antofagasta）旗下智利銅礦工人宣佈絕食抗議，假期結束後亞洲買盤迴歸。 不過持倉指標依然喜憂參半，可以說給投機資金重新入場留出了更多空間。高級銅總持倉量增加了9.5億美元，表明有部分多

過去一個月裏，管理資金第二次大幅拋售高級銅期貨。9月29日至10月6日，管理資金賣出28億美元，超過了最近一次集中平倉的規模，創下2023年4月以來最大單週拋售，其中90%來自平倉。 美元走強似乎是情緒轉向的原因。受中東戰爭、歐洲主權信用壓力等因素影響，美元逼近一年高點。歷史上，管理資金高級銅多頭的周環比變化與美元指數（DXY）呈負相關。其他技術面和結構性因素都無法解釋這次拋售：比如跨大西洋套利空間擴大，即高級銅相對LME走強；而且在整個觀察窗口內，高盛的數據中心籃子一直在上漲。 實貨參與者再次吸收了投機性拋盤，緩衝了價格。生產商/貿易商/加工商/用戶與互換交易商合計增持19億美元總多頭，因此12月合約實際上漲0.70%。截至10月6日，PMPU多頭佔總持倉量的12.9%，接近多年高點。 隨後的交易日裏，受供應中斷和亞洲補庫推動，高級銅小幅走高。10月6日至9日，高級銅上漲0.6%：安託法加斯塔（Antofagasta）旗下智利銅礦工人宣佈絕食抗議，假期結束後亞洲買盤迴歸。 不過持倉指標依然喜憂參半，可以說給投機資金重新入場留出了更多空間。高級銅總持倉量增加了9.5億美元，表明有部分多頭新開倉；但期權面反映出擔憂在加劇，標準化25Delta看跌-看漲偏度走闊。