厄爾尼諾現象可能對天然氣市場構成利空，因爲更溫暖、更溼潤且風力更強的天氣條件將降低供暖和電力需求。當前歐洲天氣預報顯示，冬季將明顯偏暖：11月至12月的氣溫預計較過去10年同期正常水平高1.4個標準差，2027年1月至2月則高0.5個標準差。若預測兌現，在其他條件不變的情況下，3月底天然氣庫存水平可能比基於過去10年正常天氣假設的水平高出最多6個百分點。更有利的風力和水力發電條件還可能使3月底庫存水平進一步提高9個百分點。 儘管冬季天氣展望明顯偏暖，尤其是供暖季前半段，但鑑於季節性預測存在固有的不確定性，我們在模型中僅納入溫和調整。目前，我們假設11月氣溫較常年高約0.7個標準差，12月高約0.5個標準差，低於當前天氣預報所顯示的約1.4個標準差。 目前，我們尚未將厄爾尼諾現象可能對風力和水力發電產生的影響，以及相關的火力發電變化和天然氣消耗影響納入模型。若這些因素兌現，將進一步使我們的天然氣供需平衡判斷偏空。

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