半导体主线仍有热度，但资金正在从“泛芯片叙事”转向“更具体的产业链环节定价”。通富微电、长电科技等封测方向获得资金净流入，而兆易创新、华天科技、北京君正、佰维存储、普冉股份、德明利等存储或芯片设计链条却出现大额流出。 这说明资金并不是无差别追逐半导体，而是在板块内部做结构切换。封测、先进封装更贴近AI算力扩张和国产替代的订单预期，容易被资金视为产业链确定性更强的环节；而存储、消费电子链条前期涨幅较大，且价格周期与需求复苏仍存在波动，资金更容易选择兑现。

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