彭博全球长债指数收益率已升至约4.2%，创2008年7月以来最高。
该指数反映一篮子长期投资级债券的二级市场定价，并不等于各国政府全部债务立即按4.2%再融资。压力在于“高利率持续多久”。OECD经济体主权债务2025年已达61万亿美元，2026年融资需求预计升至18万亿美元；随着低息旧债陆续到期，高收益率才会逐步转化为更高付息成本，并通过“利息上升—赤字扩大—发债增加—期限溢价抬升”形成反馈。
目前国债拍卖仍能消化发行，债券及回购市场流动性总体正常，若后续出现拍卖持续尾部、交易商被迫大量承接或回购融资异常，才意味着压力向真正的债市危机升级。
