摩根大通援引内部消费数据指出,截至8月20日,美国当月消费同比增长5.4%,高于7月的4.4%;其中可选消费增速从7月的4.4%进一步升至5.8%,显示高利率和生活成本压力暂时没有阻止整体消费继续增长。 但不同收入群体之间的差距依然明显。8月高收入群体消费同比增长6.9%,中等收入群体增长7.3%,低收入群体只有4.8%。三类人群增速都较7月改善,但低收入消费者依然明显落后,说明美国消费总量仍强,内部承压程度却并不均衡。 对市场来说,这种结构有利于维持短期增长和企业盈利韧性,但低收入群体持续落后,也说明高物价和融资成本的压力仍在积累。后续如果就业或工资进一步走弱,消费压力更可能先从低收入群体扩大,届时总量消费数据的韧性才会面临更明显考验。

2026-09-04

摩根大通援引内部消费数据指出,截至8月20日,美国当月消费同比增长5.4%,高于7月的4.4%;其中可选消费增速从7月的4.4%进一步升至5.8%,显示高利率和生活成本压力暂时没有阻止整体消费继续增长。 但不同收入群体之间的差距依然明显。8月高收入群体消费同比增长6.9%,中等收入群体增长7.3%,低收入群体只有4.8%。三类人群增速都较7月改善,但低收入消费者依然明显落后,说明美国消费总量仍强,内部承压程度却并不均衡。 对市场来说,这种结构有利于维持短期增长和企业盈利韧性,但低收入群体持续落后,也说明高物价和融资成本的压力仍在积累。后续如果就业或工资进一步走弱,消费压力更可能先从低收入群体扩大,届时总量消费数据的韧性才会面临更明显考验。