摩根大通認爲，週期股相對防禦股重新佔優的條件正在出現： 1、當前對衝基金正在買入能源股，而剔除科技、媒體、電信和金融板塊後，週期股與防禦股之間的相對淨倉位仍較中性，說明週期股並未被明顯“擠滿”。 2、散戶對週期股相對防禦股的情緒也處於較低水平。如果經濟增長保持強勁，週期股存在重新跑贏防禦股的空間。 3、這一判斷有明確前提：債券收益率不能上升過快，否則市場可能轉入明顯避險狀態，從而壓制週期股表現。（上述觀點來自摩根大通9月9日報告）

免責聲明: 上志對本網頁的任何分析，意見，評論，提議，研究報告或市場數據及連結至第三方的網站或資料不會負責。 所有以上提及的資料只代表相關作者的觀點。上志不能及不會保證該等資料的準確性，有效性，及時性及完整性。閣下應進行個人評估及其他適當的研究作投資決定。本網站提供之內容僅供參考，並不構成或成為購買或出售任何投資產品或服務的要約、邀請、招攬或投資建議或推薦。本網站所提及金融產品的價格可升及可跌。過往的表現不應視爲將來表演的指標。風險披露聲明的目的不是披露或討論本網頁的任何金融產品的所有風險及其他重點。閣下應自己評估風險及在進行任何交易前向自己的法律，稅務，財務或其他專業顧問咨詢本網頁提及的任何金融產品。

風險提示: 槓桿式貴金屬交易的保證金交易伴隨巨大的風險，因此並不適合所有投資者。請閣下務必在充分了解其中的風險後在閣下自身可承受的範圍內進行投資。

註冊及營運地址： 香港灣仔軒尼斯道395-399號東區商業中心19樓1905-1906室

上志國際有限公司無法為某些司法管轄區（如阿富汗、美國、伊朗伊斯蘭共和國、朝鮮）的居民提供服務。