一、多項就業領先指標表現出韌性，整體強於前月
1. ADP就業數據：美國私營部門10月新增就業人數達8.6萬人，高於市場預期的6.9萬人；9月數據也上修至8.6萬人。
2. JOLTS職位空缺：美國9月職位空缺升至752.3萬個，高於8月的719萬個，創5月以來最高水平。
3. ISM就業指數：製造業和非製造業就業指數分別爲52.4和51.4，均高於榮枯線50。其中，非製造業就業指數超預期回升至2月以來最高水平。
4.
消費者信心：世界大型企業聯合會10月消費者信心調查顯示，認爲就業機會“充足”與認爲“難以找到工作”的受訪者比例之差擴大至5.3個百分點，高於上月的2.9個百分點，創4月以來最高水平，進一步印證就業環境有所改善。
二、招聘動能能否持續仍顯示出不確定性
1. ADP周度就業放緩：截至10月10日當週，ADP新增就業人數四周移動平均值降至1.675萬人，低於9月底的2.6萬人。
2. ISM新訂單指數回落：非製造業新訂單指數較上月下降，反映企業需求有所減弱。
3. 領先指標與非農數據未必同步：歷史上曾出現ADP就業數據改善、但次月非農就業未能同步走強的情況。
三、失業率保持穩定是美聯儲12月加息預期的關鍵
1.
美聯儲考慮12月加息的背景是經濟保持韌性，同時通脹頑固。美國第三季度實際GDP年化季率增長3.4%，高於前一季度的2.2%；9月核心PCE同比上漲3.1%，仍高於2%的通脹目標。
2.
市場對美聯儲12月加息預期約爲80%。機構分析認爲，即使非農就業增長溫和，只要失業率維持在4.2%左右，市場對美聯儲12月加息的預期就不太可能大幅降溫。若要進一步推高加息預期，需要出現通脹壓力加劇的證據，例如工資增速加快。
